至德投资全球经济风暴来袭：石油、战争、关税与央行失灵的致命交织

（原标题：全球经济风暴来袭：石油、战争、关税与央行失灵的致命交织）至德投资

汇通财经APP讯——在2025年的全球经济舞台上，石油价格的剧烈波动、中东地区的地缘政治冲突、美国关税政策的反复无常，以及各国央行政策的出人意料，正在将全球市场推向一个前所未有的不确定性深渊。曾经被投资者视为“灯塔”的央行指引，如今却变得模糊不清，市场再也无法依赖央行的决策来指明方向。央行决策的意外频发：挪威降息震慑市场挪威克朗暴跌的信号周四（6月19日），挪威央行出人意料地宣布降息25个基点，这一决定让市场措手不及。挪威克朗兑美元和欧元汇率迅速下跌约1%，显示出投资者对这一政策的震惊。挪威央行的举动不仅打破了市场对货币政策的预期，也进一步凸显了全球央行在面对复杂经济环境时的分歧与犹豫。瑞士的通缩困境与此同时，瑞士央行也在同一天将利率下调至0%，尽管部分交易员此前预期瑞士可能重返负利率。瑞士经济因瑞郎持续升值而面临通缩压力，进口成本的下降让通胀率进一步走低。然而，降息后瑞郎兑美元不跌反升，市场认为瑞士央行的降息力度不足以有效应对通缩风险。这种政策与市场预期的错位，进一步加剧了全球货币政策的不确定性。美联储的谨慎观望在大洋彼岸，美联储在本周三选择维持利率不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔坦言，“没有人”能够对未来的利率路径抱有信心。这种罕见的坦白表态，反映出即使是全球最具影响力的央行，也在当前复杂环境中感到迷茫。美联储的按兵不动，让市场对未来货币政策的预期更加扑朔迷离。地缘政治与贸易风险加剧：美元与油价的震荡美元走贬与市场波动美元作为全球贸易和资产定价的核心，近年来却呈现出走贬且波动加剧的趋势。地缘政治紧张局势，尤其是中东地区的持续冲突，导致油价剧烈震荡，而美国关税政策的反复调整进一步加剧了市场的不确定性。RBC环球资产管理首席投资官马克·道丁（Mark Dowding）表示：“我们正处于政策和宏观不确定性极高的时刻，利率趋势的缺失让投资组合管理变得异常谨慎。”他选择不采取激进的押注策略，以应对市场的高度波动性。全球市场的根本性转变Monex欧洲宏观研究主管尼克·里斯（Nick Rees）指出，美元的走贬和油价的剧烈波动，正在引发全球市场的根本性转变。传统的经济预测模型和经验法则已不再适用，投资者和央行都必须重新评估这一新现实。T.S. Lombard的欧洲和全球宏观部主管达维德·奥尼利亚（Davide Oneglia）进一步强调：“各国央行自身解读经济形势的难度正在增加，市场再也无法单纯依赖央行的指引。”这种“模型失灵”的现象，意味着市场叙事、资产定价和波动率趋势将更加快速地变化。新周期的到来：不确定性成为新常态政策与事件的交织奥尼利亚认为，全球市场正进入一个全新的周期，货币政策的可预测性显著下降，取而代之的是地缘政治、贸易政策以及人为因素（如特朗普政策的影响）的主导作用。这些变数的剧烈变化，让市场波动性成为常态。投资者不得不面对一个更加复杂和不可预测的环境，传统的投资策略正在失效。瑞郎升值与通缩风险以瑞士为例，瑞郎的持续升值压低了进口成本，导致该国经济陷入通缩。瑞士央行虽然采取了降息措施，但市场认为其力度不足，瑞郎兑美元反而进一步升值。这种政策与市场预期的脱节，凸显了央行在应对新经济环境时的困境。投资者的应对之道：寻找避险与机遇波动性保护的低成本机会Ninety One多元资产主管约翰·斯托普福德（John Stopford）指出，全球股市正面临越来越高的风险，但提供波动性保护的期权产品目前价格相对便宜。他建议投资者关注新西兰等通胀和利率可能大幅下降的国家的债券，同时对美国和德国的长期国债持谨慎态度，因为这些国家面临较高的经济不确定性和政府债务增加的风险。股市的“茅草屋”隐喻斯托普福德生动地形容当前股市如同一间位于野火频发地区的“茅草屋”，而“保险费”（即波动性保护的成本）却尚未显著上升。这意味着，短期内市场仍存在较大的潜在风险，投资者需要更加谨慎地配置资产，以应对可能出现的剧烈波动。

天宇优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。