火牛网徐少春：未来5年，再造一个金蝶

（文/张志峰编辑/周远方）

当市场仍在争论“AI是否会吞噬企业软件”时，金蝶国际以一份扭亏为盈的财报，给出了行业级答案：AI不是颠覆者，而是中国企业管理软件走向高质量增长、打开万亿新空间的核心引擎。

3月17日，金蝶国际发布2025年全年业绩，交出一份云转型成功、AI落地见效的成绩单：全年总收入70.06亿元，同比增长约12%；归母净利润9300万元，经调整净利润2.32亿元，成功由亏转盈；订阅收入35.56亿元，同比增长20.9%，占总收入比重突破50%，订阅ARR达40.9亿元，经营性现金流10.97亿元创历史新高。

这份业绩不仅是金蝶自身的经营拐点，更成为观察AI时代企业管理软件走向的重要样本。

在市场一度热议“AI会不会杀死SaaS”“大模型能否替代传统ERP”的背景下，金蝶以实践给出答案：AI不是替代者，而是放大器；企业管理软件不会消失，只会以全新形态进化。

云订阅成型，AI成为新增长极

“整个行业进入了一个激动人心的时代，这不是金蝶一家企业的成功，我相信整个中国软件行业的盈利水平也会越来越高。”金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春在3月18日的投资者交流会上如是说。

根据财报数据，企业2025年云服务收入占比达82.5%，订阅模式成为基本盘，高毛利、高续费率、高预收的SaaS结构彻底跑通。

苍穹、星瀚、星空、小微产品线续费率全面提升，大型企业净金额续费率达110%，中型97%，小微94%，客户粘性持续加固。

AI相关合同签约金额达3.56亿元，小K智能体、AI财务、AI供应链等场景从概念走向收入，为2026年突破目标10亿元AI合同奠定基础。

金蝶集团执行董事兼CFO林波在交流会上直言：“订阅收入占比持续提升，公司毛利还有很大上行空间；AI不是成本负担，而是打开更大市场的钥匙。”

公司已给出2026年明确指引：集团收入保持双位数增长，订阅收入增速约20%，经营性现金流增长20%以上，经调整经营性净利润率提升至7%左右，海外收入高增长，AI套件收入目标超10亿元。

AI不会替代，只会重构其核心逻辑

业绩只是切口，真正值得行业关注的是，当AI成为基础设施，企业管理软件将走向何方。

过去一年，资本市场出现一种声音：通用大模型能力越来越强，企业自己就能用AI搭系统，专业管理软件厂商会被边缘化。

金蝶管理层在业绩发布会上，系统性回应了这一争议。

“拥抱AI者生，防御AI者死——真正决定未来的，不是技术本身，而是能够驾驭AI的人和组织。”徐少春明确提出，“企业软件最激动人心的时代来临了。随着智能体开发体系不断成熟，企业软件的价值空间有望放大千倍、万倍。”

他强调，金蝶三十余年服务超过740万家企业所积累的对行业与场景的深度理解、高质量的数字化资产、高效及安全可信的智能体工程、客户长期的信任与粘性、生态覆盖与规模化能力，是企业管理AI时代最稀缺的战略资源。

三次成功转型的经验证明，金蝶充分具备拥抱变革的基因、能力和决心。如今企业正经历第四次AI转型，金蝶将彻底蝶变，“未来五年，用AI再造一个金蝶”。

金蝶中国副总裁、研发中心总经理刘仲文也表示：“AI不会杀死SaaS，反而会把蛋糕做得更大、更多层。企业级AI不是空中楼阁，必须建立在业务系统、数据治理、流程规则、合规安全的坚实基础之上，这正是专业管理软件厂商的不可替代壁垒。”

行业共识正在形成：

1. AI是赋能者，不是颠覆者：通用大模型解决“理解与生成”，管理软件解决“执行与合规”，二者互补而非互斥。

2. 脱离业务系统的AI，在企业端无法落地：财务、供应链、制造、人力等核心场景，需要精确、一致、可追溯的逻辑，纯大模型存在幻觉与鲁棒性不足，必须与成熟ERP、SaaS深度耦合。

3. 数据质量决定AI价值：经过治理、标准化、权限清晰的企业数据，是AI发挥作用的前提，这正是长期深耕企业服务的厂商核心资产。

从“功能软件”到“智能体协同”

AI正在把企业管理软件从“人操作软件”，推向“软件自主完成工作”的新阶段。

刘仲文在交流中勾勒出行业演进路径：

· 过去：ERP是流程固化工具，人录入、人审批、人查询。

· 现在：AI+SaaS，用智能助手提升效率，自动对账、智能审单、自然语言查数。

· 未来：AI原生+智能体网络，数字员工自动执行结账、排产、核销、研发协同、风险预警等复杂任务。

金蝶提出的“小K+智能体”架构，正是这一趋势的缩影：以统一入口理解意图，调度财务、人力、供应链、制造、研发等多领域智能体，调用API与数据层能力，形成自主运行、持续进化的企业管理AI系统。

这带来三个行业级变化：

· 产品形态重构：从模块堆叠，转向“智能体+技能+平台”，轻量化、可组装、场景化。

· 交付模式变革：从重度定制，转向标准化智能体+低代码扩展，交付周期大幅缩短。

· 商业模式升级：从按许可、按用户收费，走向按智能体、按数字员工、按业务结果付费，价值与效果直接挂钩。

徐少春判断，智能体开发体系日趋成熟，成本下降、效率提升，过去要数月完成的应用，现在可快速生成。“金蝶最擅长的不是写代码，而是定义企业管理AI、定义智能体，帮助企业AI落地，这才是AI时代的核心竞争力。”

护城河不在模型，而在场景、数据与工程化

面对AI创业公司、互联网厂商、国际巨头的多重竞争，企业管理软件厂商的真正壁垒是什么？

刘仲文现场给出行业通用的三大护城河：

· 深度场景理解：三十年行业Know-How，不是短期能用技术补齐的。AI产品要效果，必须懂业务、懂流程、懂管理痛点。

· 高质量企业数据：治理完善、结构统一、权限严谨的数据，是AI的“燃料”。数据越干净，智能体越可靠。

· 企业级系统底座：ERP、财务、供应链等核心系统沉淀的业务规则与逻辑，是AI落地的“骨架”，脱离这套骨架，AI只能做表层应用。

他同时透露，金蝶今年将推进几乎100%ERP能力API化、Skill化、Agent化，让传统功能可被智能体调用，实现从流程系统到行动系统的跃迁，与国际厂商同步演进。

这意味着，AI时代的企业管理软件，比拼的不再是单一技术，而是“场景+数据+智能体工程+安全合规+生态”的综合能力。

未来五年，AI转型再造一个金蝶

以金蝶转型为参照，结合行业实践，管理层认为，未来三到五年企业管理软件将呈现清晰走向：

1. 从“云原生”全面进入“AI原生”

单纯上云不再是终点，AI原生架构成为标配。产品从设计之初就围绕大模型、智能体、多模态交互构建，而非事后外挂AI功能。金蝶提出2030年目标：AI+SaaS与AI原生收入各占50%，用AI再造一个金蝶，正是这一趋势的集中体现。

2. AI 落地呈“双轨并行”

企业级AI的落地并非一刀切，而是呈现出双轨并行的态势：中小企业渴求“开箱即用”的标准化智能体；大型企业出于数据合规考量，更倾向本地化部署或者定制化内容。对此，金蝶打出了一套精准的组合拳：一方面通过预置的智能体网络，助力中小企业实现技术平权；另一方面，针对大客户首创支持Live AI的私有云方案，打破了安全与智能的零和博弈。同时金蝶也将和大型企业一起，以更低成本共创符合其特定需求的AI能力。

3. 全球化与AI深度融合

中国管理软件厂商将借助AI实现弯道出海。以多语言、全球合规、智能财税、跨境供应链智能体为抓手，从“出海适配”转向“本地原生AI”，在东南亚、中东等市场形成差异化优势。

金蝶2025年扭亏为盈，只是中国企业管理软件行业云转型成功、AI转型启动的一个缩影。

徐少春认为，行业早已走出“AI替代软件”的焦虑，进入AI重塑软件的务实阶段。对整个行业而言，真正的命题不再是“AI是否会争夺市场”，而是如何把AI深度融入场景、数据、流程与组织，把管理软件从成本中心变成生产力中心，一起把市场做大，打开新的发展空间。

他表示，AI带来的从来不是替代，而是一场价值千倍、空间万倍的全新发展。

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